写于 2018-12-23 14:08:01| 凯发k8下载| 财政

* 2008/09年度零售公司债券发行量跃升至2万亿美元*批发投资者冻结风险偏好飙升*随着批发需求复苏,繁荣可能达到顶峰作者:Rika Otsuka TOKYO,4月1日(路透社) - 日本零售企业日元债券发行量猛增过去一年,由于信贷紧缩迫使借款人吸引家庭,这几乎是近五倍,但随着金融市场出现一些稳定迹象,它现在可能已达到顶峰

由于美国投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)和冰岛Kaupthing银行的债务违约导致的机构投资者对企业债务高度谨慎,因此零售企业债券市场在周二结束的商业年度迅速崛起

然而,家庭投资者热衷于从蓝筹股公司购买日元债券,这些公司提供的回报高于政府债券,并被视为比股票更安全的资产

根据日本证券交易商协会(Japan Securities Dealers Association)的数据,过去一年中向家庭出售的日本公司债券数量激增至超过2万亿日元(202.5亿美元),几乎是上一年的五倍

但分析师表示,零售业的繁荣可能已经达到顶峰,因为暂时有迹象表明机构投资者的风险偏好可能最终会解冻 - 发行人宁愿卖给专业投资者

“如果批发需求复苏,发行人可能会再次转向机构投资者,”NLI研究所首席固定收益分析师Katsuyuki Tokushima表示

德岛说:“与家庭相比,向机构投资者出售债券需要的努力要少得多

”出售给机构比零售产品更容易,因为发行人可以将债务放在更大的块中

基准五年期iTraxx CJ指数ITXCK5JA = GFI--由50家日本投资级公司的信用违约掉期组成的信用风险衡量标准 - 已从2月和3月创纪录的570个基点降至435个基点

与一年前的130个基点相比,这仍然很高,但表明投资者的风险规避不那么极端

据路透社数据显示,批发公司债券市场甚至愿意消化上个月公司债券发行的1.7万亿日元的一半以上,这是有史以来最高的月度发行量

其中包括松下公司(6752.T)向批发投资者出售的4000亿日元债务

从历史上看,零售债券并不是筹资的主要来源

它们主要用于热衷于加强与零售客户关系的公用事业或铁路公司

新光证券(Shinko Securities)首席信贷分析师Yutaka Ban表示,“目前零售公司债券发行量出现大幅增长的背后,有些公司需要大量现金

” “在这方面,最近零售债券的繁荣与过去非常不同

”尽管高峰可能接近顶峰,但分析师表示他们预计发行量不会出现大幅萎缩,家庭仍然热衷于购买蓝色 - 日本将在何时退出经济衰退以及未来一年中将有多少股票将会复苏,这对于芯片债务负有深刻的不确定性周三提交的文件显示,电信巨头日本电报电话公司(9432.T)计划本月晚些时候向零售投资者出售600亿日元债券

除了冻结的信贷市场,日本股价的急剧下跌也迫使日本的大型银行发行次级债券以支撑其资本

日本最大银行三菱UFJ金融集团(8306.T)的主要单位东京三菱UFJ银行在本财政年度结束时向散户投资者出售了4500亿日元的次级债券

市场联系人称,这是有史以来最大的日本企业债券

与西方银行不同,日本银行持有公司客户的股份以巩固业务关系

行业数据显示,截至2008年3月底,日本银行的股票价值为25.6万亿日元

基准日经指数平均值.N225在过去的一个月中暴跌了35%,这意味着该国银行损失了将近9万亿日元

(由Edwina Gibbs编辑)$ 1 = 98

76日元